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§第8章 期货投资（第4页）

总体来看，期货投资的类型主要有：

1。商品期货

①金属期货

主要包括：铜、铝、锡、锌、镍、黄金、白银、螺纹钢、线材等。

②农产品期货

主要包括：棉花、大豆、籼稻、小麦、玉米、白糖、咖啡、生猪、菜籽油、天然橡胶、棕榈油、苹果汁等。

③能源期货

主要包括：原油、汽油、燃料油、焦炭，以及新兴品种如气温、二氧化碳排放配额等。

2。金融期货

①股指期货

如：美国价值线指数、加拿大多伦多50指数、英国金融时报100指数、东京日经225指数、香港恒生指数、沪深300指数等。

②利率期货

如：美国短期国库券、中期国库券、长期国库券利率指数等。

③汇率期货

如：美元、英镑、德国马克、日元、瑞士法郎、加拿大元、澳大利亚元、法国法郎、荷兰盾等。

3。期权交易

如：股票期权交易、金融期权交易（含利率期权交易）、货币期权交易、商品期权交易（含贵金属）等。

目前我国有四个期货交易所，分别是上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、中国金融期货交易所。上述期货交易品种在我国期货市场上只是其中的一部分，并且品种经常发生变动，所以需要时刻关注是否有新的品种调整。

影响期货合约的因素

期货合约是期货投资的交易对象，所以所有影响期货合约的因素都会直接影响期货投资收益。新的期货合约的推出，必定会在很大程度上继承其原生商品的相关特征，表现为商品特征，包括各种商品的自然属性、现货市场；与此同时也会受合约设计本身各因素的影响，表现为合约特征，包括期货交易的基本原理、期货交易过程中的合约和制度设计。所以考虑影响期货合约的因素时，必须考虑到这两个方面。

其中，期货合约的商品特征主要是从适宜贮藏（这样才适合期货投资）、同质性（商品的规格和质量容易进行量化和评级）、买卖者众多（有利于增强市场流动性）、价格波动（价格波动频繁，市场机会才多）、商品可供量大（这样便于形成完全竞争性价格，不致于造成垄断）、交割成本较低（对参与者才有吸引力）、场外交易等方面来考虑。

而期货合约的合约特征，主要是从对保值者的吸引力、对投机者的吸引力并且防止被人为操纵等方面来考虑。

行情发展层次

一般来说，一个期货交易品种的行情演绎要经历三个层次：首先是缓慢推动期，表明这时候处于行情刚刚启动的初步阶段；其次是加速期，表明行情发展已经到了主要运行波段，价格变动成一种趋势，并且速度越来越快；最后是疯狂期，这时候的行情波动最大，投资风险也大。

不用说，期货投资应该根据这种行情发展层次，在缓慢推动期进入；然后在加速期捂住，决不做逆势头寸；而到了疯狂期时仍然不能做逆势头寸，但应当把顺势单子趁机出场。

行情所处时期

关于这一点，可以结合技术分析来进行考察。

一般来说，当技术上的均线聚拢粘合后发散，这时候的商品价格会带量突破压力，只要现货和宏观基本面没有出现反向变化，就意味着接下来的行情会有进一步展开。并且还有这样一个规律，在一波行情展开之后并不会马上就反向展开，而是会呈现出整理或宽幅振**格局。好好利用这种行情发展时期，就能最大限度地获取投资收益。

市场行为与行情发展的联系

当期货市场行情处在加速期阶段时，即使这时候的市场行为都在做顺势方向（也就是说，大家都在买空或卖空），行情依然会顺势发展。只有在经过了一波行情之后到达调整期，市场行为才会成为反向指标。

掌握了这一规律和特点，投资者就知道自己面对这样的市场行情进行怎样的市场行为了，而不是非要和别人对着干。

【一本书读懂投资学】

基本面分析法和技术分析法的工作模式都是“如果A（已知条件）那么就B（推导结果）”。对于战略性期货投资而言，基本面分析是必须的；相反对于战术性期货投资而言，技术性分析具有更多优势。

期货投资的技术分析法

期货投资的技术分析，就是从技术层面来研究期货商品走势，用以判断下一步的投资价值和方向。

证券投资的技术分析法究竟有没有作用、作用大小如何，历来说法不一。但一般认为，如果“专家都这样说”，那就一定是“有道理”的。