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§第8章 期货投资（第5页）

就好比在茫茫沙漠中有一个点，那里竖着一块空白的石碑。一位探险者走到这里时，下一步该怎么走，究竟是继续向前还是掉头向后，可能是随机的，没什么规律可循。可是如果成千上万的人到达这里后都朝着同一个方向或若干方向行走，甚至还慢慢地踏出了一条路，这里面可能就有规律可循了。更何况，这种方向还可以受人指引呢。例如，其中的一个人路过这里时，在这块空白石碑上画了一幅美丽的图画，后来者到达这里后选择继续向前走的可能性就大大提高；相反，如果在这里画上一个死人骷髅头图案，掉头向后的人就可能会增多。

在金融投资领域，这样的图案被称之为模块。期货投资的技术分析就是要用模块概念把交易机会进行模式化，让后来者觉得朝哪个方向走可能会“更合理”一些。

期货投资中的技术分析方法主要有：

道·琼斯理论

道·琼斯理论认为，市场价格指数可以解释和反映市场中的大部分行为，而市场波动则存在着三种趋势：主要趋势、次要趋势、短期趋势。其中最要关注的是交易量在确定趋势中的作用，尤其是收盘价。

道·琼斯理论在技术分析中的作用，主要是用于判断大势，对次要趋势和小的波动作用不大。而期货投资更关注次要趋势和中短期波动，所以它在期货投资分析中的作用十分有限。

艾略特波浪理论

艾略特波浪理论认为，一个完整的生产周期要经过8个过程，其中包括上升（下跌）5浪、下跌（上升）3浪，如此循环，往复不断。

艾略特波浪理论非常关注价格走势形成的形态，以及走势图中各高点和低点所处的相对位置、完成某个形态所经历的时间，归纳起来就是形态、比例、时间三要素，其中最重要的是形态。在实际分析中，这种分析方法最大的缺点是不同的人面对同一形态会作出不同判断，再加上没有考虑成交量因素，很容易被人为制造出形态来（制造骗线）。

江恩理论

江恩理论认为，股票、期货市场的价格运行趋势是可以通过数学方法来作出预测的，这就是江恩线。

具体分析方法主要有：

①江恩构造圆形图

江恩理论认为，宇宙中的一切都是以圆形来运行的，所以可以用这种圆形图来预测价格运行的时间周期。

②江恩方形图

江恩理论认为，在一张方格纸上以商品价格某个中期性的低点和高点为中心，按照逆时针方向旋转，可以用来预测具体的价格点位。

③江恩角度线

江恩理论认为，世界上的一切事物都离不开数学，也离不开几何图案，所以可以用角度线来预测商品价格的支撑位和压力位在哪里。

④江恩轮中轮

江恩理论认为，用一张圆型的数位图（其中数位从1延伸到360）就可以用来预测市场支持的价位和阻力水平，以及市场的逆转时间，同时还可以用来分析长期周期和短期周期。

循环周期理论

循环周期理论认为，不论什么样的价格波动都不会永远朝同一个方向下去，而是会发生波动的。价格一旦发生波动，就必定会产生局部的高点和低点，这些高点和低点的出现，在时间上具有一定的规律。

相反理论

相反理论认为，在期货投资市场中赚钱的只是少数人，所以如果你要想投资获利，就一定要和大多数人的意见不一致，例如在其他人踊跃入场时你要准备出场，而在其它人不愿意入场时你要敢于入场。

必须注意的是，所有技术分析法都是建立在以下三个基本前提基础之上的，如果这些前提不稳定或者根本就不存在，这些技术分析法也就不成立。这三个前提是：

1。期货市场行为会包容、消化一切。也就是说，能够影响某种商品期货价格基础性、政治性、心理性等等的因素通通都包含在价格变动之中了，只有这样，才能通过研究价格变化来寻找某种规律。

2。期货价格以趋势的方式在进行演变。只有在某个趋势发生、发展的早期就及时准确地把它揭示出来，然后顺着这种趋势交易，才能实现获利目的。从本质上看，技术分析就是以顺应趋势为目的的。

3。历史是会重演的。只有建立在这种假设基础之上，过去的经验数据和行为规则才会对今后的市场分析有价值。实际上这是基于人类的某种心理，那就是可以从过去推断未来，实际上是否如此则很难说。

有鉴于此，在运用技术分析法时，无论采用什么样的分析方法，也不论这种分析方法是怎样产生的，最应当关心的是它的实用性，即能否用它来预测未来价格走势，从而为投资决策服务。

而要做到这一点，就必须注意以下问题：技术分析法与基本面分析法要结合起来运用；各种技术分析法要进行综合研判；在使用同一种分析法时，要在前人结论的基础上加以验证，然后才能放心使用。

【一本书读懂投资学】

技术分析是个中性词，没有褒贬之别，而期货投资中的技术分析有其特殊性，那就是在技术分析的同时特别强调要分析市场规律、分析自己的错误操作、学习别人的成功经验，而不仅仅是分析行情。