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§第7章 黄金投资（第4页）

所以，黄金账户存折的主要作用是，免去黄金买卖时的鉴定、保管、存储、称重手续，及其费用、税金，并且提高交易速度。不过黄金账户存折对每次提取的实物黄金有一定数额限制，或者需要预约，并收取一定的溢价和手续费；有的国家则规定黄金账户存折只能买卖纸黄金不能提取实物黄金，或者成交和转让后的实物黄金只能存在该银行等。

黄金仓储单

黄金提货单

如果你的黄金账户存折中有黄金库存余额，就可以通过交易系统打印出黄金提货单来，随时提取实物黄金。

黄金现货交易中当天尚未交收的成交单

国际货币基金组织的特别提款权

特别提款权（SDR）是国际货币基金组织（IMF）1969年设立的一种储备资产和记账单位。它最早是“布雷顿森林体系”崩溃时设立的，与纸黄金是同义语，后来才称为特别提款权。最早时每特别提款权单位被定义为0。888671克纯金的价格，这也是当时1美元的价值。

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纸黄金交易的独特优势在于，对于仅仅想通过黄金短期交易获得差价的投资者来说，可以省却鉴定成色、运输、保管、称重等诸多麻烦，以及由此产生的费用。但要注意的是，要选择适合的投资品种。

现货保证金交易

黄金现货保证金交易，就是人们通常所说的黄金现货交易。

究其原因在于，在黄金现货买卖业务中，你并不需要为买入的黄金支付全额资金，而只要按照买入总额的一定比例支付保证金就可以了（目前国际黄金保证金合约的规定是1%）。这样，就自然而然地引入了保证金交易的概念。

现货黄金保证金交易是一种即期交易，也就是说交易成功后就必须进行交割，或者在规定的几天时间内必须进行交割。

与现货黄金保证金交易相对应的是期货黄金保证金交易。不用说，期货黄金保证金交易的对象是黄金期货。虽然我国目前还不能进行黄金期货保证金交易，但投资者有必要对它有所了解，并且把它和黄金现货保证金交易对照掌握。

至此容易看出，全球黄金保证金交易分为现货保证金交易、期货保证金交易两大类。之所以要引入保证金交易，是因为它有三大作用：

一是价格发现。这项功能虽然只体现在黄金期货保证金交易上，但众所周知，黄金的期货价格与现货价格之间是有密切联系的。

二是套期保值。这项功能在黄金期货保证金交易、现货保证金交易上都能得到反映，可是如果不是保证金交易，它在黄金现货交易中就是不存在的，因为套期保值这个概念本身只能出现在期货交易中。

三是投机获利。黄金交易双方为了规避未来交易价格不确定造成的市场风险，通常会采取锁定风险、锁定收益的办法来买卖黄金。这样，保证金交易也就自然而然地被充当着一种投机获利工具。

由于保证金交易只需支付少量保证金就可以进行全额交易，所以它的优点是可以减轻你的资金压力，用“更少”（1%）的钱办“更多”（100%）的事；但缺点也是非常明显的，这就是这种鼓励信用透支的交易风险太大了，一旦投资失误，就会造成重大亏损甚至倾家**产。

那么，黄金期货保证金交易和现货保证金交易这两者之间又有什么不同呢？这主要是：

黄金期货保证金交易，是以美国纽约商品交易所、纽约商业交易所为代表的，具有固定的交易场所，交易对象是标准化黄金买卖合约。也就是说，实际上交易双方买卖的只是未来某个特定时间、以约定价格进行的黄金实物交割。

而黄金现货保证金交易就不同了，它是以英国伦敦黄金现货市场的五大商家罗富齐、金宝利、万达基、万加达、美思太平洋为代表的，实际上并没有固定的交易场所。买方买入黄金时需要支付一定比例的保证金，其余货款相当于向银行贷款，但必须每天支付利息。

在我国，上海黄金交易所推出的黄金延期交收交易，同样属于黄金保证金交易，只不过它和伦敦现货黄金保证金交易、美国期货黄金保证金交易还是有很大区别的。

具体地说，上海黄金交易所的黄金延期交收交易与伦敦现货黄金保证金交易不同的是，前者拥有固定交易场所，撮合买卖双方交易，而自己并不参与黄金买卖；它与美国期货黄金保证金交易不同的是，它的黄金延期交收交易属于现货交易，而不是美国的那种期货黄金保证金交易。所以总体来看，它属于“现货+黄金”保证金交易，并且上海黄金交易所目前已经成为全球黄金现货交易量最大的场内市场。

由于国际现货黄金保证金交易每天的交易量非常大，约为20万亿美元，所以它也被称为全球第一大股票。意思是说，没有任何财团和机构甚至国家，能够操纵得了这么巨大的市场；换句话说，黄金市场没有庄家做庄，因为谁也做不了这个庄。正因如此，国际黄金市场的交易价格完全是靠市场调节形成的，比较规范，波动也小，投资获利得靠真本事。

限于篇幅，这里简单介绍一下现货黄金保证金交易的特点：

1。一手（100盎司，1盎司=31。1035克）交易为双边，买卖算一手。同一个账户可以同时下买单、卖单。

2。保证金交易杠杆最高可达1比100。也就是说，买卖1手黄金现货只要用到相当于1盎司价格的保证金就行了（相当于1000美元或8000元人民币）。

3。黄金市场的价格变化很快，并且没有涨停板也没有跌停板，但一般来说每天的价格波动区间大约在8～12美元。这就意味着黄金投资的获利机会更大，当然随之而来的是风险也更大。

4。黄金现货保证金交易既可以做多也可以做空，即双向交易。

5。黄金现货保证金交易每天可以有20小时实际时间用于即时买卖，T+0，不存在交割期。具体时间段是：上午亚洲盘开市，下午欧洲盘开市，晚上美洲盘开市，其中以美洲盘的价格波动最大、最刺激。当你需要离开时可以锁仓，该做什么就做什么去，轻松做到两不误。

6。在交易平台上可以设置止损（止亏）点来控制投资风险，可以设置止盈（止赚）点来见好就收，比较适合行情看不准时使用。

7。买进卖出全都是现金交易，没有赊账和坏账问题。并且资金回笼快，今天通知明天就可以取款。不需要交纳任何税费。

8。投资操作不受时间、地点、区域限制，任何人都可以投资。

9。虽说是黄金现货交易，但既具有现货功能又具有期货特点，长线短线投资都可以。

10。黄金现货保证金交易与期货保证金交易相比的优势是：没有交割期，交易更自由；进入门槛低，1万美元就可以开户；交易杠杆高（实际上意味着资金利用率高）；交易费率偏低；开户流程相对简单。

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黄金现货保证金交易投资品种单一，容易掌握；杠杆比例高，便于以小博大；可以全天候交易；进入门槛低，比较适合上班族。这种投资获利没有封顶，亏损却可以止损，无论市场涨跌都有获利机会。