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§第7章 黄金投资（第1页）

§第7章黄金投资

黄金既是一种商品，也是一种货币，所以可用来投资。在影响黄金投资成败的诸因素中，最关键的是对黄金价位走势的正确分析和判断。如果要兼顾收藏或馈赠亲友，首选购买实物黄金；如果仅仅是为了投资获利，购买纸黄金更简单方便。

黄金投资的特殊性

黄金是人人喜欢的东西，它不但是一种商品，也是一种货币，更是一种日益红火的投资对象，虽然黄金交易还只有短短几十年时间。

在了解黄金投资的特殊性之前，首先简单了解一下黄金这种物质都有哪些特点。

黄金在阳光照耀下会发出金黄色的光泽。俗话说“金”光闪闪，指的就是它发出的这种光；又说“是金子总是会发光的”，说的也是这个道理。黄金这个名称，在拉丁文中本来就是指“曙光”的意思，在古埃及文字中则用来表示“可以触摸的太阳”，都和光有关。

早在一万多年以前，黄金就已经被人类发现并利用了，比铜、铁、铝等常见金属要早几千年。究其原因是黄金的特殊物理性质决定的：它的熔点高达1064。43℃，所以可以用“真金不怕火炼”来形容；它在自然界里可以单独存在，不像其他金属那样通常只能以化合物的形态存在。虽然黄金的开采成本十分高昂，但由于其许多物理性能非常好，便于长期保存，所以得到人类的特别青睐，被当作货币来进行流通，古今中外莫不如此。

说了些黄金的自然特点后，现在赶快回到它作为投资对象所表现出来的货币特点上。发展到现在，黄金与其说是贵金属，不如说是一种商品，一种金融产品。所以，我们从黄金的价格波动中看到的更多是货币和股票特性。甚至可以说，它本身就是一只全世界通行的超级大盘股。

由于黄金是以美元标价的（请注意，是标价，而不是定价。黄金价格不是美元能够决定的），所以过去经常能看到美元的走势和黄金走势相反，即美元走强黄金就走弱，反之亦然。但这几年的情况有所不同。

黄金作为一种投资对象，与其它投资品种相比具有以下特点：

税负最低

黄金投资的税负最低，这在全世界都是如此。所以你能经常在电影和小说中看到，过去有钱人家想把财产留给子孙，最先想到的就是购买黄金（以及白银），然后用陶瓮把它深埋在地下。

相比之下，其他投资品种都有或高或低的税收项目，有些税率还非常高，如遗产税（有些国家称之为“死亡税）的税率就很高。我国在20世纪40年代曾经开征过遗产税，新中国成立之初曾经多次设立过遗产税，但一直没有实行得起来。2004年9月通过的《中华人民共和国遗产税暂行条例（草案）》，预示着这项税种的开征已为期不远。从国外的情况看，遗产税的最高税率可达50%，所以顺便提一句，如果要规避遗产税，最好的办法就是把财产变成黄金留给子孙，然后让子孙再把这些黄金变成财产，这样就能彻底避开遗产税了。

产权转移便利

关于这一点，上面已有提及。究其原因在于转让黄金不需要任何登记手续，相反像住宅、股票、基金等财产的转让都要办理过户手续。

举个例子来说，如果你要把自己的一套住宅过户给别人，手续非常繁琐，有时候根本就办不下来。相反，如果你要把一根金条送给任何人都很方便，让他直接拿去就是了。孰难孰易，立见分晓。

抵押方便

由于黄金是全世界通行的货币财富，所以无论在什么地方、什么时候想把它用作抵押，都非常方便，并且抵押率极高。

例如，如果你急需要用钱，就可以把黄金抵押给银行、典当行，一般能得到黄金价值90%以上的现金。而如果是用住房作抵押，即使得到了银行、典当行的同意，抵押到的现金最高也不会超过房产评估价值的70%，有的地方甚至规定最高不能超过50%。

黄金投资没有庄家

投资股票的人都知道，股票市场是有庄家的，这些庄家数量不少、规模不一，但都有一个共同特征，那就是喜欢在股市中兴风作浪，企图操纵别人。庄家的存在，是所有股票市场被人操纵的根本原因。

可是相比之下，在黄金投资上却没有庄家。因为黄金市场是属于全球性的，不要说个人了，就连一个国家都没有能力来操纵这个市场、来做这样的“庄家”。这也是为什么黄金投资的价格波动较小，投资者能够从中获得可靠保障的原因之一。

黄金与其它投资产品的关联度低

投资股票的人都知道，股市波动受宏观经济影响很大。当经济形势向好时，以股票、基金为代表的金融资产价格会普遍上升，可是黄金却依然故我，它的价格并不一定就必然上升；而当经济形势不好时，股票、基金的价格一定会下跌，可是黄金的价格并不一定会随之下降，这在全世界都是这样。实际上，这就是黄金的保值功能。

那么，黄金的价格为什么会如此“稳重”呢？要知道，从古到今全世界开采出来的黄金并没有从地球上消失，只会越积越多。世界黄金协会2009年12月16日的资料表明，目前全球黄金总存量为16。3万吨，其中首饰用金8。36万吨，个人投资黄金2。73万吨，各国黄金官方储备总量2。87万吨，工业和其他用量1。97万吨，另有几千吨不能确定去向（如有的已经随同沉船沉入海底了等等）。按理说，遵循“物以稀为贵、多则贱”的规律，黄金价格应该越来越低才是啊？然而事实并非如此。

究其原因有两条：一是全世界的黄金需求量在提高，直接牵制了价格下跌。二是主要发达国家的中央银行都有一个售金协议，规定每年对外出售的黄金不能超过500吨，这样就直接限制了进入黄金市场的交易数量。也就是说，虽然全世界的黄金存量越来越多，但并不是所有黄金都能进入黄金市场进行交易的。与此同时，由于黄金开采难度越来越大（南非的黄金开采已经深入到地下4公里处了），预期未来全世界的黄金产量会相应减少。据世界黄金协会的资料，全球已经确定的地下存金量还有2。6万吨，以目前的开采速度估算还可开采10年。

【一本书读懂投资学】

与其他投资品种相比，黄金投资具有以下明显特点：纳税负担最低；产权转移非常便利；容易用于抵押，并且抵押率高；黄金市场没有庄家操纵；黄金价格与其他投资产品的关联度低，具有独立行情。

黄金投资有哪些品种

选择黄金投资品种时，最需要考虑的因素是价格波动。不过总体来看，黄金价格的波动幅度一般要比股票指数波动小得多，所以，投资黄金的风险并没有投资股票高。

之所以说“一般”，是因为在某些特定情况下，黄金价格的波动也是非常剧烈的。例如在1978年美国“布雷顿森林体系”（第二次世界大战后以美元为中心的国际货币体系）解体后，由于美元和黄金的官方货币职能相脱钩，这时候的美元金价一下子就上升到800美元。与此相似的还有，1988年两伊战争（伊拉克和伊朗之间因为边界、民族、宗教矛盾爆发的大规模战争，1980年爆发，1988年结束）结束之时，黄金价格的上涨幅度也很大。

黄金投资的品种非常多，但通常最适合个人和家庭投资的品种有以下9种，你可以从中选择一种或数种重点关注。

标金投资

所谓“标金”，全称叫“标准条金”，即按照规定的形状、规格、成色、重量等要求精炼加工而成的条状黄金。

标金的主要作用在于黄金买卖交易行为标准化。所以，标金投资具有交易行为规范化、计价结算国际化、清算交收标准化的特点。

金币投资

所谓“金币”，全称叫“黄金铸币”。从广义角度看，它包括在商品流通中作为货币使用的所有黄金铸件，如金锭、金元宝等；从狭义角度看，它只能指已经经过国家证明，以黄金作为货币基材、按照规定成色和重量浇铸成一定规格和形状、标明其货币面值的铸金币。

用于投资的金币应该是投资性金币，具体地是指从银行购买的纯金币（包括金块、金条，下同），不包括从银行购买的纪念性金币。

它们的主要区别是：投资性金币发行量没有限制，质量也很普通，图案可以多年不变，并且没有明确主题，发行价格是在实物黄金价格基础上增加一点点溢价；而纪念性金币的发行量有限制，并且具有明确的纪念主题和精美图案，发行价格高，往往会成为投机性资金的炒作对象，投资收益较高，但投资风险也大（主要是变现性不强）。