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§第5章 基金投资（第1页）

§第5章基金投资

基金投资的最大优势是集合理财、分散风险，所以重点要放在不同产品的合理配置上。可以结合自己的风险偏好和投资目标，在高风险高收益、风险适中、低风险这样三种基金产品之间，选择两三家基金公司旗下的三五只产品科学组合。

基金投资要弄清的几个概念

基金投资是继股票投资之后的又一大众投资渠道，但许多投资者可能还对基金投资这种方式比较陌生。

这里首先搞清楚有关基金及基金投资的几个概念，这主要包括：

基金的概念

这里所说的基金，全称是证券投资基金，实际上是指一些专家利用基金管理公司这个平台来发行基金份额，然后把投资者的资金集中起来，委托基金托管人（具有资格的银行）托管，基金管理公司在这其中从事股票、债券等金融工具投资，与基金投资者共担风险、共享收益。容易看出，对于投资者来说，这实际上就相当于聘请专家帮你理财。

基金的设立

根据《证券投资基金运作管理办法》（2004年7月1日起施行），成立一家新的基金需要符合以下条件：基金募集期限从基金份额发售之日起不得超过3个月；在设立募集期内净销售额不低于2亿份、金额不少于2亿元人民币，基金份额持有人数不少于200人。在此基础上，基金管理人可以公告该基金成立，并且从成立之日起把投资者认购的基金份额正式转入他们开设的基金账户。

基金指数

基金指数的作用是反映基金市场的综合变动。由于我国有两家证券交易所，所以基金指数又分为上证基金指数、深市基金指数，它们分别是以现行证券投资基金来编制的。

上证基金指数的样本选择范围是在上海证券交易所上市的证券投资基金，代码为000011，实现行情库实时发布。深市基金指数编制是采用的加权综合指数法，权数就是各证券投资基金的总发行规模，以2000年6月30日为基日，基日指数为1000点。

基金账户

基金账户分为基金交易账户和基金TA账户。基金交易账户是指投资者在银行代销网点办理基金业务时设立的、专门在该银行进行基金交易的账户。基金TA账户是指投资者在基金管理公司开设的基金账号（英文TraA）。

这两种账户并不是同一概念，通常意义上所指的基金账户是指基金TA账户。同一个身份证号码只能对应一个基金TA账户，却可以在不同银行开设不同的基金交易账户。

基金组织

基金组织包括基金管理人、基金托管人、基金投资者，这三者之间的权利和义务关系、地位和责任是通过基金契约来规范的。

基金管理人在我国就是基金管理公司，一般是由证券公司、信托投资公司发起成立，具有独立法人地位。基金托管人是基金的管理机构，一般为商业银行，代表基金投资者行使权利。基金管理人与基金托管人之间通过签订基金托管协议，明确双方的责任、权利、义务关系。而基金投资者则可以亲自或委托代表参加基金持有人大会，讨论有关修改基金契约、终止基金、更换托管人、更换管理人、延长基金期限、变更基金类型等重大事项。

基金契约

基金契约实际上是基金管理人、基金托管人、基金投资者三者之间签订的约法三章，准确地说是“委托理财协议”。在这其中，基金管理人对基金财产具有经营管理权，否则它就无法开展正常运作了；基金托管人对基金财产具有保管权，否则就要赔偿损失；而基金投资者者对基金运营收益享有收益权，当然与此同时也要承担相应投资风险。

基金契约的主要内容包括：上述三者之间的权利和义务，基金的发行、购买、赎回、转让，基金的投资目标、范围、政策、限制，基金资产的估值方法，基金信息的披露，基金的费用、收益分配、税收、终止和清算。不用说，投资者购买了基金就意味着同意上述契约内容了。

场内交易和场外交易

所谓场内交易，就是投资者通过股票账户在证券市场买卖封闭式基金、ETF或LOF基金；所谓场外交易，就是通过银行系统买卖开放式基金。容易看出，这里的“场”是指证券市场。凡是通过证券市场系统申购基金，就是场内交易；通过银行系统申购基金，就是场外交易。

复制基金和基金复制

所谓复制基金也叫克隆基金，既包括通过金融衍生产品来复制目标基金的市场表现，也包括复制投资策略。前者的主要作用是，当法律限制投资者投资目标基金时，可以通过投资它的复制基金来规避政策限制。后者的主要作用是，当某只基金取得巨大成功后，该基金公司便会对它进行复制，以取得更大的投资回报率。

而基金复制则不同，它是用一只老基金的运作方式复制成立一只新基金。究其原因在于，这只老基金运作相当成功、规模也很大了，继续申购会摊薄原有投资者收益，而新加入的投资者又会因其净值过高而望而却步。在这种情况下，通过基金复制则能较好地解决这个矛盾。

外扣法和内扣法

所谓外扣法，是指在计算基金认购或申购金额时按照投资总额（认购金额）计算。这样，认购金额中就包括认购费用、净认购金额两个项目。而内扣法通常用于基金公司，并且从2007年开始我国基金公司已经统一改为采用外扣法计算了，这会更有利于维护投资者利益。

例如，如果某种新基金每份1元，费率是1%，采用内扣法计算1万元可以买到的基金份额是10000－10000×1%=9900（份），采用外扣法计算得到的结果是10000（1+1%）=9900。9901（份）。同样是这1万元钱购买同一种基金，两种计算方法成本要相差0。9901元。

基金类别

基金管理有着不同类别，详见下述。

【一本书读懂投资学】

有关基金投资方面的概念非常多，但只有首先搞清楚这些基本概念才会做到心中有数、胸有成竹。当然这一切都是从证券投资基金角度出发的，与其他各种非证券投资基金、基金会的概念截然不同。

证券投资基金有哪几类