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55 菲利普卡雷特 读懂鳄鱼法则提升勇气和魄力（第1页）

55。菲利普·卡雷特：读懂“鳄鱼法则”，提升勇气和魄力

1928年5月，卡雷特创办了先锋基金，不过在这个基金似乎有些“生不逢时”，一年后的美国股市大崩溃让先锋基金遭受重创，但是，卡雷特很快就从这次股灾中站起来，并在之后的半个世纪里一直保持13%的年复合收益率。

为什么卡雷特能经受住经济大萧条的的洗礼，在世纪大股灾中存活下来，而且越来越兴旺，原因就在于他一直在出现难以逆转的亏损时坚守鳄鱼法则。

◎多一秒延误、多一分亏损

如果你被一只鳄鱼咬住了脚，要是试图用手去挣脱你的脚，毫无疑问，鳄鱼会同时咬住你的脚与手。你越挣扎，被咬住的地方就越多。所以，万一鳄鱼咬住你的脚，唯一得救的办法就是，牺牲那一只被咬住的脚。

在投资时，如果你发现自己的投资于市场的大行情背道而驰，那么这时候，你必须忍痛离场，立即止损，多一秒的延误，就意味着多一分的亏损。这时，任何侥幸心理和犹豫不决都是十分危险的，很有可能让你血本无归。

市场就是一个残酷的地方，每天上演的悲剧比起喜剧来，绝对要多得多。要在市场中存活下来，乃至发展壮大，成为顶级猎食者，必须有坚定的勇气和敢于牺牲小处保全大处的魄力，就像壁虎断尾、海参吐出内脏等，就是为了保全生命，在遇见危险时果断选择放弃自己身体的一部分。不用担心，这部分损失总有一天会长回来的，只是，首先你要存活下来，而不是被吞没或黯然消失。

如果你投入了10万，结果亏到了9万，那么亏损率就是10%，想恢复到原来的10万，只需要11。1%（9+9×11。1%≈10万）的盈利率。如果亏到了7。5万元，那么亏损率就是25%，想恢复的话，盈利率需要达到33。3%（7。5+7。5×33。3%≈10万）。如果亏到了5万，亏损率就是50%，这时，你要想恢复的话，盈利率就需要达到100%。你知道，在市场中，要找一只下跌50%的个股绝对不难，可是想骑上并坐稳一只上涨100%（5+5×100%=10万）的黑马股票，恐怕只能靠运气了。其实，止损的意义就在于，保证投资者能在市场中活下去。

◎投资者要敢于学习壁虎断尾

鳄鱼法则是世界上最伟大的投资者毕生秉持着的交易法则，任何一个进入市场的成功的投资者，都要反复训练对这一法则的理解程度。鳄鱼法则实际上并不复杂但是很多投资者明明知道自己犯了错误，却还在找借口、找理由或者抱有不切实际的幻想，做不到立即了结出场，结果只能满盘皆输。

几乎所有的投资技巧都是相似的。在形势有利时进场，在形势不利时离场，可是，与进场的时机比起来，能不能离场，什么时候离场，其实更重要。只是，“止损”的重要性大多数投资者并不能领悟，因此，只有少数投资者能够赚钱。

“止损”的过程肯定会让你痛苦，不过，想到自己的亏损将不再扩大，能够化被动为主动，有机会去寻找新的机会，最重要的是，你能在市场上存活下来，经历一场严重的亏损后大难不死，必有后福。

投资需要耐心和信心，但二者不是侥幸。侥幸就是止损的天敌。更多的时候，止损被叫作止盈。投机也有止损的概念，不过与投资的止损不同，投机的止损只相对于价格的变化，而投资的止损则相对于基本面的变化。那些宣称真正的投资永远都不需要止损的投资者们，他们的说法是不对的。因为，任何一个大投资家都坚定地止损，只要看到所投资公司失去了成长性，或者基本面恶化时，他们会果断止损。

明白了止损的意义还不够，事实上，有许多设置了止损却没有执行的投资者，最终自食恶果。究其原因，主要在于侥幸的心理作祟，价格频繁的波动也会引起投资者犹豫不决，以及执行止损确实是一件痛苦的事情，相当于割自己身上的肉，这是对人性弱点的挑战和考验。

Tips

①在每一次投资中，我们都无法确定是正确还是错误，面对盈利，也很难决定是立即出场还是持有观望，因此，在被套的状态下，更要有敢于止损的魄力和勇气，克服人性的贪婪。

②如果不能从心理上战胜自己，就用实实在在的方法逼迫自己止损，一个十分有用的措施是设置止损单，在每一项投资中都设置止损单，保证资本的安全，保护自己的利润。

③在市场中，止损的意义在于比起犯错误本身更要命的，就是坚持错误。因此，每一个投资者都要时刻铭记的一个观念就是，不能以金钱作为固执己见的代价。及时止损，不仅可以节省资金，而且，只有止损才能让我们在市场中生存下去，并且最终获利。

事情如果有变坏的可能，不管这种可能性有多小，它总会发生。

——爱德华·墨菲