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第24章 第一次亏损（第1页）

滨南市的春天在连绵的阴雨中悄然来临，潮湿的空气裹挟着泥土和草木萌发的清新气息，却无法驱散证券营业部里弥漫的沉闷。三月的最后一周，市场风云再起。一份关于“深化要素市场化配置改革”的征求意见稿出台，其中提及“稳步推进电力、油气等网络型自然垄断环节市场化改革”，措辞谨慎，方向却意味深长。

一石激起千层浪。此前走势平稳的公用事业板块应声下跌，市场将其解读为长期垄断红利可能被削弱的信号。“滨江电力”未能幸免，股价连续三日收阴，累计跌幅接近百分之八，将陈梦生那笔微小持仓的账面浮亏，变成了冰冷的现实。

这是陈梦生自实盘买入以来，第一次真正面对资金的缩水。虽然金额极小，小到几乎可以忽略不计，但那种感觉却异常真切和尖锐。之前模拟盘上的数字波动，与此刻自己辛苦换来的稿费真金白银的蒸发，感受截然不同。一种混合着心疼、懊恼和隐隐恐慌的情绪，像细密的蛛网，瞬间缠绕上他的心头。

营业部里，之前还对“滨江电力”的防御性略有提及的声音，此刻几乎绝迹，取而代之的是对“政策风险”的放大解读和急于撇清关系的论调。

“看吧！早就说了，这种靠政策吃饭的国企靠不住！”

“市场化改革？就是要动他们的奶酪！好日子到头了！”

“赶紧跑吧，这才刚开始跌呢！”

周围的噪音像一群嗡嗡叫的蚊虫，不断叮咬着他本就紧绷的神经。他死死盯着屏幕上那条刺眼的下行曲线，感觉心脏也跟着一起下沉。脑海中瞬间闪过无数个念头：是不是我判断错了？是不是政策真的会颠覆公司的基本面？现在卖出是不是能减少损失？要不要先出来观望？

恐慌的本能几乎要压倒理性。他甚至能感觉到不远处，那些若隐若现的监视目光，似乎也带着一丝嘲弄和审视，像是在等待他做出惊慌失措的反应。

他猛地闭上眼睛，双手紧紧攥成拳头，指甲深深掐进掌心，用疼痛强迫自己冷静。他深吸几口带着霉味的空气，在心中反复默念金老师的告诫：“市场先生的情绪……无效波动……聚焦价值……”

他重新睁开眼，目光不再仅仅盯着价格和盈亏数字，而是切换到分析模式。他快速回忆并核对自己买入时的核心逻辑：

区域垄断性：改革意见稿针对的是“网络型自然垄断环节”，但“滨江电力”的核心价值在于其配售电的区域专营权，这是否属于文件所指的“市场化”核心环节？文件措辞是“稳步推进”，意味着急变还是漫长过程？

现金流基础：即使未来售电侧引入部分竞争，作为本区域主要电网运营方，“滨江电力”收取“过网费”的商业模式是否会根本动摇？其庞大的、难以复制的物理电网资产价值是否依然存在？

当前估值：股价下跌后，其基于现有业务和分红的估值吸引力是增强了还是减弱了？

快速的思考帮助他逐渐从情绪中抽离。他发现，恐慌更多源于对未知政策的恐惧和账面损失的视觉冲击，而非基于对公司内在价值的重新评估。政策的长远影响需要持续跟踪评估，但短期内并未颠覆其核心业务模式和现金流产生能力。股价的下跌，反而使其股息率更具吸引力。

想明白这一点，他躁动的心渐渐平复。他没有进行任何操作，既没有恐慌性卖出，也没有冲动性加仓。他只是静静地坐着，忍受着账面亏损带来的不适感，像一个水手在风浪中紧紧把住舵轮，任凭船身摇晃，却始终不让它偏离航向。这种“不动”，在周围一片躁动中，需要极大的定力。他第一次深切体会到，投资中最大的敌人，往往不是市场，而是内心对亏损的恐惧。

当晚，他主动给苏念真发了条信息，简单说明了情况：“‘滨江电力’因政策传闻下跌，我有一点仓位，目前浮亏。”

苏念真很快回复，没有安慰，而是首接切中要害：“文件我看了，是征求意见稿，方向性表述，缺乏实施细则和时间表。我们财经部初步判断，对存量己上市区域电网公司的短期实质影响有限，更多是情绪冲击。你需要关注的是后续地方监管细则的出台。”

她的回复专业、冷静，提供了来自媒体深入视角的信息补充，有效地帮助陈梦生剥离了情绪噪音，将注意力拉回到对政策本身客观分析的轨道上。这种基于事实的交流，比任何空洞的安慰都更有力量。

周末的茶舍，气氛有些凝重。陈梦生详细向金老师汇报了本周的股价波动、自己的心理挣扎和思考过程，以及苏念真提供的信息。

金老师默默听完，拨弄着茶盏，良久，才缓缓开口：“疼吗？”

陈梦生愣了一下，老实回答：“疼。虽然钱不多，但感觉……不好受。”

“知道疼，是好事。”金老师语气平淡，却字字千钧，“不疼，记不住。亏损是市场给你上的第一堂，也是最深刻的一堂风险教育课。它用最首接的方式告诉你：你的判断可能错，市场可能不按你的预期走，你的承受力有多脆弱。”

他抬眼看向陈梦生，目光如炬：“你现在要做的，不是懊悔，而是把这次‘疼’的价值榨干。仔细复盘：你是因为什么买入？（价值）？下跌是因为什么？（政策传闻）？这两个‘因’之间，逻辑链是否断裂？如果没有断裂，那么价格下跌是风险还是机会？”

“如果……逻辑链断裂了呢？”陈梦生忍不住问。

“那就认错，止损。”金老师毫不犹豫，“用小的代价，纠正一个错误的认识，是天大的幸运。最怕的是，用错误的方法赚了钱，那才是未来爆仓的根源。”

他顿了顿，加重语气：“经过这次，你要更清楚地画出一条线：哪些风险是你必须规避的（如基本面彻底恶化），哪些波动是你必须承受的（如情绪驱动的价格波动）。这条线，就是你的‘护城河’。守住它，比抓住十个涨停板更重要。”

这番话，如同醍醐灌顶，让陈梦生对“亏损”有了全新的认知。它不再是纯粹的失败和痛苦，而是打磨投资体系、认识市场、认清自我的磨刀石。

更加微妙的是，陈梦生能感觉到，这次下跌期间，那些监视的目光似乎更加活跃和贴近。有人甚至在他查看“滨江电力”公告时，故意在旁边大声议论“这类股票没戏了”、“赶紧割肉换股”。这更像是一种心理战，试图放大他的恐慌和不安。

然而，经过内心的挣扎和金老师的点拨，陈梦生反而更加镇定。他刻意保持规律的作息，每天依旧去营业部，但大部分时间是在阅读和记录，对股价波动表现淡然。他甚至开始利用这种被监视的感觉，来反向锤炼自己的定力，仿佛在进行一场无声的心理对抗。对手越是想看他慌乱，他越要表现得从容。这种在压力下的自我控制，成为他另一种形式的修炼。

一周后，“滨江电力”股价在低位缩量企稳，伴随公司发布一则“生产经营一切正常，将积极研究并适应政策变化”的常规公告，市场恐慌情绪略有缓解。陈梦生的浮亏依旧存在，但他心中的波澜己基本平息。

他重新审阅了自己的投资备忘录，在“风险”一栏，郑重地补充了关于“电力市场化改革政策推进的不确定性”的详细分析，并标注了需要持续跟踪的指标。他将这次亏损的经历和思考，详细记录在交易日志中，作为重要的成长印记。

他深刻地认识到，投资的世界没有确定性，只有概率。真正的成熟，不是寻找永不亏损的圣杯，而是学会如何与亏损共处，如何从亏损中学习，如何管理亏损带来的风险，并始终将决策基于逻辑和纪律，而非恐惧和贪婪。

第一次亏损的伤疤，也许会留下印记，但更会成为他投资生涯中最坚硬的铠甲。他感觉自己仿佛经过了一次短暂的“火灾演练”，虽然惊险，但生存下来后，对市场的敬畏更深，对自己的系统也更具信心。他知道，未来的路还会有更大的风浪，但这一次的经历，让他有勇气继续航行。