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第5章 纸上的战场（第1页）

滨南市的秋意渐深，阁楼间里己透出浸入骨髓的湿寒。那本厚重的《证券分析》摊在陈梦生面前，像一座沉默的山峦。台灯的光晕下，纸张泛着陈旧的黄色，格雷厄姆严谨、冷峻甚至有些枯燥的文字，如同密不透风的堡垒，考验着闯入者的耐心与毅力。

这不是小说，没有跌宕的情节，只有永无止境的财务报表分析、晦涩的会计术语、严谨的逻辑推演和反复强调的“安全边际”、“内在价值”原则。开篇几章，关于投资与投机的界定，就如同一盆冰水，浇在陈梦生因营业部见闻而躁动不安的心上。

“投资操作是基于透彻的分析，承诺本金安全，并获取满意回报的行为。不满足这些要求的操作，就是投机。”格雷厄姆的话，像锤子一样敲打着他。他回想起营业部里那些追涨杀跌、听信消息、为一日涨跌而狂喜或崩溃的人们，包括那个一度差点被贪婪吞噬的自己——那不正是教科书般的“投机”吗？而父亲陈江当年的“快刀”，本质上，是否也是一种更高级的投机？

这种认知让他不寒而栗。他原本以为市场是搏杀的战场，但格雷厄姆告诉他，真正的投资者应该像冷静的商人购买一份资产一样，关注的是它本身值多少钱，而不是明天会不会有人以更高的价格买走它。这完全颠覆了他之前的观感。

阅读是极其艰难的。每一个术语——“营运资本”、“净资产收益率”、“市盈率”——他都需要反复查阅、理解，并在脑海中努力与营业部大屏幕上那些跳动的数字建立联系。他试图用书上教的方去审视金老师曾让他留意的“滨城港务”。他找来旧报纸上能找到的、该公司几年前的简化报表（公开信息极其有限），笨拙地计算着书上的指标，却发现数据支离破碎，难以得出清晰结论。挫败感如影随形。

唯一支撑他的，是金老师那句“读完之前，不要再来问我”，以及口袋里那张越来越沉重的医院缴费通知。他像最刻苦的考生，每天泡在图书馆的过期报刊阅览室，一边啃着硬邦邦的理论，一边在旧新闻纸堆里翻找着上市公司零星的财务数据和新闻报道，试图拼凑出一点现实的图景。泡面和馒头成了主食，阁楼间的灯光常常亮到深夜。

医院的催款电话打到了他打工的杂货铺。老板娘接的电话，语气不善地转告了他。挂掉电话后，老板娘看着他，叹了口气：“梦生，不是我说你，你妈那病……就是个无底洞。你天天泡在图书馆，能泡出钱来？还不如踏实多打份工实在。”这话像针一样扎在他心上。他无法解释，只能低下头，更用力地擦拭着货架。踏实打工？那点微薄收入，连利息都还不上。他仿佛被逼到了墙角，只有身后那本《证券分析》，像一块冰冷的砖石，硌着他，却也似乎是唯一能撬动命运的杠杆。

几天后，他硬着头皮再次走进华新证券营业部。这一次，他带着不同的目的。他不再关心那些涨停板上的明星股，而是按照书上“寻找廉价股”的线索，将目光投向了大屏幕角落里那些无人问津、股价长期低迷的股票，比如“江北钢铁”、“华南能源”。他尝试用“市盈率”、“市净率”这些刚学会的尺子去衡量它们。果然，这些股票的估值低得惊人，有的股价甚至低于每股净资产。

但市场的表现却与书本理论截然相反。这些“廉价”股票死气沉沉，偶尔波动也往往是下跌。而另一边，那些被热炒的“网络概念股”，市盈率高耸入云，甚至许多是亏损的，股价却一路绝尘，吸引着所有人的目光和资金。

“看那些烂股干嘛？都是大盘股，没人炒的！要跟紧热点！”旁边一个老股民看他盯着“江北钢铁”，不屑地撇撇嘴。

陈梦生张了张嘴，想反驳说“它们很便宜”，但话到嘴边又咽了回去。在周围一片“追逐热点”的狂热中，他这点基于书本的、脆弱的“价值”判断，显得如此苍白无力。理论和现实的巨大撕裂，让他感到深深的迷茫和孤独。格雷厄姆是对的，但市场似乎并不按他的规则运行。

这种撕裂感，在几天后达到了顶峰。一家名为“华南高速”的公司发布年报，业绩平稳，分红率可观，市盈率不足十倍。陈梦生根据刚学到的知识，认为这符合“有安全边际”的投资标的。他甚至在模拟笔记本上，虚拟买入了少许。

然而，市场给出的反应却是一根放量下跌的阴线。营业部里，充斥着“业绩没惊喜”、“成长性不足”、“机构出货”的论调。他的模拟买入瞬间浮亏。

而同一天，一家亏损的“网络科技”公司发布一则模糊的“涉足电子商务”公告，股价应声涨停，市场为之疯狂。

陈梦生坐在角落里，看着这荒诞的一幕，内心充满了无力感。他几乎要怀疑自己付出的努力是否有意义。难道金老师教他的，是一种己经被市场淘汰的、过时的学问？

就在他意志最消沉的时候，苏念真的身影出现在营业部门口。她是来找素材的，一眼就看到了角落里那个与周围格格不入、眉头紧锁的年轻人。

“陈梦生？”她走过来，带着一丝关切，“你看起来……不太好。”

陈梦生抬起头，看到苏念真清澈的目光，苦笑了一下，指了指屏幕上的冰火两重天：“苏记者，你说，是书错了，还是市场疯了？”

苏念真顺着他的手指看了看，沉吟片刻，说：“我可能不懂股票，但我知道，追逐热闹的，往往是看客；能在冷清处发现价值的，才是真正的买家。市场的短期情绪，和企业的长期价值，有时候是两回事。我们做新闻的，也讲究不被热点带偏，要挖掘真相。”

她的话，像一阵清风，稍稍吹散了他心头的迷雾。虽然不完全相同，但那种“不随波逐流、坚守内核”的道理是相通的。

当晚，他拖着疲惫的身躯回到阁楼，再次翻开《证券分析》。看到格雷厄姆关于“市场先生”的著名比喻时，他如遭雷击：

“你必须想象市场报价来自于一位特别热心的朋友，名叫‘市场先生’……他每天都会出现，报出一个价格，要么买入你的利益，要么卖出他的利益……这个可怜的家伙有无法治愈的精神病症。当他感觉愉快时，只看到有利的因素，这时他会报出非常高的价格，因为他怕你侵犯他的利益，也分享他的欢乐。当他沮丧时，只看到眼前的困难，这时他会报出非常低的价格，因为他怕你会把负担甩给他。”

这段话，像一道强烈的闪电，劈开了他心中所有的困惑！原来，市场的疯狂波动，不是需要追随的信号，而是可以利用的情绪！营业部里那些追涨杀跌的人，不正是被这位“市场先生”的情绪牵着鼻子走的疯子吗？而格雷厄姆和金老师所倡导的，是在“市场先生”沮丧报出低价时买入，在他狂热报出高价时卖出，或者干脆不理他！

这个比喻，将冰冷的理论瞬间点活了。他再次看向笔记本上“华南高速”的模拟亏损，心态己截然不同。股价下跌，不正是“市场先生”在沮丧报价吗？如果公司本身的价值没有恶化，这难道不是机会？

一股难以言喻的兴奋感席卷了他。他好像终于摸到了那扇门的门把手，虽然还未推开，但己经感受到了门后的光亮。他不再纠结于短期的价格波动，而是更加专注于理解报表背后的企业真相。

他将“华南高速”的年报又仔细看了一遍，重点关注其现金流和负债情况，发现其经营非常稳健。他隐隐觉得，市场的恐慌，可能错了。

几天后，关于“华南高速”的一条利空传闻（后来被证实为虚假）导致其股价再度大跌。营业部里一片恐慌性抛售。陈梦生却坐在角落里，内心异常平静。他甚至在心里模拟着，如果此刻有资金，应该勇敢地“买入”。

收盘后，他再次来到“静观”茶舍外，但没有进去。他朝着那扇木门，郑重地鞠了一躬。他明白了金老师让他读这本书的深意——不仅是学知识，更是练心性。要在市场的惊涛骇浪中，建立起不受“市场先生”情绪左右的、强大的内心秩序。

他知道，自己离真正读懂市场还差得远，但至少，他找到了正确的方向。而第一次真正的考验，或许就在不远的将来。母亲的医药费单据，依旧静静地躺在抽屉里，提醒着他时间紧迫。但此刻，他心中多了几分沉静的力量。