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第二阶段是1992-1997年。这一阶段中国利用外资的主要特征表现为外商直接投资比例超过对外借款，并且直接投资呈现较高速度增长态势。1992年外商直接投资额首次超过实际间接投资额，当年实际利用外商直接投资额达110亿美元，对外借款为78亿美元。截至1997年，中国共吸引外商直接投资2216。46亿美元，对外借款1161。27亿美元。这一阶段，引进外资的范围已经从沿海、沿江、沿线扩展到广大内陆地区。

第三阶段是1998年至今。这一阶段中国引进外资的速度有所波动。从1998年起，中国引进外资的速度有较大幅度的减缓，这种状况到1999年得到进一步体现，1999年实际利用外商投资第一次出现负增长，为-11%。但伴随着中国2001年加入世界贸易组织，其吸引外资开始呈现出稳定的恢复性增长。2003年，中国新增外商企业18317家，比2002年增长8%，合同外资金额1169。01亿美元，同比增长37。9%。2007年中国的外商直接投资达到了835。2亿美元，比2000年翻了一番多，成为发展中国家中吸引外商直接投资最多的国家，占发展中国家总额的16。7%，居世界第六位。但2008年下半年，美国的金融危机不断蔓延，逐渐演变为世界性经济危机，因受经济危机的影响，中国利用外商直接投资的金额自2008年7月开始，出现了连续3个月下降的情况，7月、8月、9月实际使用外资金额分别为83亿美元、70亿美元、66亿美元。2008年12月当月，中国新批设立外商投资企业2562家，同比下降26%；实际使用外资金额60亿美元，同比下降6%。2009年全年新批设立外商投资企业共23435家，同比下降15%；实际使用外资金额900亿美元，同比下降2。56%。外商直接投资降速减缓。截至2010年12月，外商直接投资有了恢复性增长：全国新批设立外商投资企业27406家，同比增长16。94%；实际使用外资金额1057。35亿美元，同比增长17。44%。同时，由于新一轮世界性产业结构调整和与之相关联的国际间产业转移的新趋势，以及本国产业结构优化升级的需要，中国制造业作为吸纳外商投资的主要领域，其吸纳外资的重点已由前一阶段主要集中于劳动密集型的轻加工组装业转向重化工、深加工和高科技产业。

目前，全世界最大的500家跨国公司中有400多家在中国投资，从农业、制造业、高技术产业、能源交通基础设施到商业零售、房地产、银行、保险、电信业都有外资进入，外资在中国国民经济中的作用越来越大。

（二）对外投资

在积极引进外资的同时，中国也注意发展对外投资，对外投资既是开放型经济的系统要求，同时也是中国经济跨出国界、融入世界经济的重要途径。

1。对外投资的发展阶段

第一阶段是1978年改革开放之前。这一时期，中国实行计划经济体制，对外投资始终是以政府出面、直接操作为主，没有企业能够独自按照市场规律进行对外投资。并且，这一阶段对外投资的范围和投资规模都非常小，并未成为中国获取开放利益的源泉。

第二阶段是1978年中国改革开放之后至今。这一时期，中国的经济体制开始由计划体制向市场体制转变，企业逐渐成为市场竞争的主体，开始按市场需求的变化组织生产和经营，在海外设立窗口企业。1979年北京友谊商业服务公司与日本东京丸商株式会社合资在东京创办的京和股份有限公司成为中国第一家非进出口贸易型海外企业。1987年年底，中国正式批准中国化工进出口总公司进行跨国经营试点，标志着中国企业对外直接投资跨出关键的一步，当年实现对外投资额4亿美元。进入20世纪90年代，中国进一步明确了建立社会主义市场经济体制的目标，企业在对外经济方面拥有更大的自主权，对外投资也获得了更快的发展。1991-1999年中国对外投资额累计达到21。79亿美元，进入21世纪，中国对外投资规模进一步扩大。据中国商务部统计，2000-2007年，中国对外直接投资额从5。51亿美元增加到187。2亿美元。2008年中国对外直接投资达到521。5亿美元。

目前，中国对外直接投资已基本成型，发展了一批有实力的跨国公司，基本形成了企业集团、大中型贸易公司、民营企业等对外投资主体多元化的格局，投资行业涉及生产贸易、服务等多个领域，投资区域辐射到100多个国家和地区。

2。对外投资的特点

第一，对外直接投资是中国对外投资的主要方式。一般来讲，中国对外投资的具体方式，包括对外直接投资和对外间接投资两种。对外直接投资是指中国国内投资者以现金、实物、无形资产等方式在国外及中国港澳台地区设立、购买国（境）外企业，并以控制该企业的经营管理权为核心的经济活动。对外间接投资主要是通过股票、债券和发放海外贷款等金融活动来实行，采用这种方式首先需要中国自身具备良好的金融运作基础，但当前中国金融发展的基础还不够牢固，因而，中国的对外投资主要是指对外直接投资。

第二，中国对外投资的规模落后于吸引外资。在发达国家，吸引外资与对外投资的比例一般为1∶1。14，在发展中国家为1∶0。13，而中国的这一比例仅为1∶0。09，低于发展中国家的平均水平。就单个跨国投资项目的投资规模而言，投资在500万美元的项目不足30%。由此可见，中国的对外投资尚处于起步阶段，有待于进一步发展。

第三，中国内地的投资方向大致可分为三个等级。一是中国香港地区，二是德国、美国和新加坡，三是越南、马来西亚、老挝及其他一些国家。香港和中国内地一直互为最大的贸易伙伴。2004年，随着《内地与香港关于建立更为紧密经贸关系的安排》付诸实施，香港与内地的经济联系更为紧密，仅2004年一年就有68家内地企业获准来港投资，实际投资额达4。7亿美元。德国、美国和新加坡能成为中国企业第二级的投资方向，主要在于这些国家的企业多年来在中国进行投资，双方建立了良好的经济合作关系。中国企业对它们的经济文化比较了解，更易于融入其经济体系中。越南、马来西亚、老挝等国家成为中国第三级投资方向，原因在于这些国家的华人较多，有利于和中国企业展开合作，中国企业也可借助这些国家将产品推向其他亚洲国家，甚至非洲、拉美等国的市场。

四、国际收支平衡表是中国经济与世界经济联系不断加强的表现

改革开放以前，由于中国对外资金借贷关系很少，只编制反映对外贸易和非贸易收支状况的外汇收支平衡表。1980年4月，中国恢复了在国际货币基金组织中的席位，从此，中国便有义务向该组织报送自己的国际收支平衡表。为此，从1981年开始，中国着手建立了国际收支统计制度，并按照国际货币基金组织的标准格式，结合自身的特点分季按年编制国际收支平衡表。

自1981年开始编制国际收支平衡表至今，中国的国际收支状况大致可以分为四个阶段：

第一阶段从1982年至1984年。三年累计顺差达到119亿美元，而同期资本账户三年均处于逆差，累计为73亿美元，反映在国际收支平衡表中主要是其他投资差额，即外国提供给中国的信贷达到了71亿美元，这与中国当时利用外资政策以对外借款为主是相一致的。这一阶段中国收支平衡政策中，贸易和劳务进出口政策占据主导和支配地位。

第二阶段从1985年至1989年。在这五年中，有三年中国国际收支为逆差，引起逆差的主要原因是经常账户中有四年的贸易赤字，累积赤字额达到266亿美元。而资本账户则得到改善，成为弥补贸易赤字的主要手段。这一阶段中国国际收支政策的特点是资本项目的收支成为国际收支平衡的主要手段。

第三阶段从1990年至1992年。这一阶段国际收支状况的主要特征表现为经常账户和资本账户基本上都是盈余，收支顺差主要以贸易和劳务顺差为主，资本账户顺差所占比重不高。

第四阶段从1993年至今。从1993年开始，中国除1998年受东南亚金融危机影响出现了6。2亿美元的逆差之外，其余各年都实现了资本账户的顺差；同期经常账户除1993年外也都实现了顺差。这一阶段中国国际收支的主要特征为大部分年份出现“双顺差”。2008年以来，在国际金融危机、世界经济衰退的大背景下，不少新兴市场出现资本外流、储备下降、汇率贬值，而中国国家外汇管理局公布的2008年国际收支平衡表和外债基本情况表明，在过去的一年中，面对严重的外部冲击和内部结构调整困难，虽然总顺差由快速增长转为趋于平稳，但中国国际收支仍保持双顺差格局。