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资产负债表BS的解读方法（第3页）

●图表1-6　7＆I的合并BS的比例图（2016年2月期）

从这个图表可以看出，在左侧的资产中比例最大的是流动资产（22，500亿日元）。这些是能够在短期内变现的资产。

第二大的是有形固定资产（19，720亿日元），紧接着是投资及其他资产（6，740亿日元）。

此外，在比例图的右侧，金额从大到小依次是净资产（25，050亿日元）、流动负债（18，810亿日元）、固定负债（10，560亿日元）。

接下来，就像之前在“解读BS的技巧③”中说明过的那样，我们需要将BS的数字与实际的商业活动联系起来。在这个时候，可以根据BS的数字，建立“在实际的商业活动中，是否发生了××情况”的“假设”。

7＆I是以零售业为主的企业，所以店铺肯定有库存。另一方面，零售业主要以现金交易为主，因此应收账款的金额不会太高。此外，如果店铺是7＆I自己的，那么就会作为土地和建筑被计算在有形固定资产中，这应该占金额的很大部分。

在投资及其他资产一项中，除了有价证券之外，零售业租赁店铺的保证金也会被计算在内，因此这一项目也会占很大金额。

再来看比例图的右侧，净资产的比例占了负债净资产合计的46。0％。大概是因为过去赚取的利润都变成利润盈余积累起来的结果吧。

与此同时，流动负债占的比例也高达34。6％。可能是因为存在短期贷款等负债的缘故。关于这部分内容需要后续详细确认。

对BS重新进行详细分析

利用比例图对BS的整体情况有了一定程度的把握之后，接下来就是对BS重新进行详细分析。在这个时候，需要按照前文中介绍过的“解读BS的技巧②”，先从金额比较大的项目开始，对建立的假设和产生的疑问进行验证。

让我们再来看一下图表1-5左侧的资产。

首先，在流动资产中数额最大的是现金与活期存款，超过1万亿日元。至于为什么7＆I拥有这么多的现金与活期存款，一会儿我们可以通过BS右侧的部分来进行确认。

流动资产中第二大的金额是应收账款（3，550亿日元）。根据先前建立的假设，零售业的应收账款应该很少才对。那么这究竟是怎么回事呢？

只看这一期的BS恐怕搞不明白，但如果搭配过去的BS一起看的话就会发现，2012年2月期的应收账款一项出现了巨额的增长。这是因为当时7＆I将为百货商店提供储值卡服务的一家卡片公司变成了子公司。由于这家公司的销售债权被算进了BS中，所以7＆I的应收账款出现了巨额增长。

有些内容只看单年度的BS看不出来，必须结合过去的BS一起看才能看出来，请注意这一点。

第三大的金额是库存资产的2，120亿日元。由此可见，直营的超市事业和便利店事业的库存确实都被计算在内。另外，7＆I的便利店事业除了直营店之外还有特许加盟店，这些特许加盟店的运营相对独立，因此特许加盟店的库存并没有被计算在内。

有形固定资产部分跟我们之前的假设一样，建筑和土地的金额较大。而在投资及其他资产一项中，长期保证金高达3，960亿日元。由此可见7＆I在店铺扩张上采取的是购买与租赁相结合的策略。

接下来看BS右侧的负债与净资产。

净资产一项中金额最高的是利润盈余（17，180亿日元）。和假设一样，这是过去积累下来的储备金。

再来看流动负债，贷款自不必说，值得关注的是银行业的存款（5，180亿日元）。这一项代表的是储户存在银行中的存款。银行业的存款再加上储备金，这就是7＆I拥有大量现金与活期存款的原因。

将BS与现实的商业活动联系起来

看完7＆I的BS之后，大家有什么印象呢？

事实上，刚才我们看到的这个BS是合并BS，也就是包括子公司等相关企业的7＆I集团全部的BS。

从这个角度来看刚才的BS，因为7＆I集团内部还拥有银行业和信用卡事业，因此与其说是纯粹的零售业，不如说是零售业与金融业的混合型业态更为准确。

与实际的商业活动进行对比后不难发现，金融业在7＆I集团中的重要程度也在逐年增加。

将BS与现实的商业活动联系起来，上述事实就会变得更加明显。

不仅仅是BS，在解读其他财务报表的时候，与现实的商业活动联系起来也非常重要。