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B to C企业的财务报表（第1页）

BtoC企业的财务报表

首先我们要解读的是面向终端消费者提供产品与服务的BtoC企业。

在BtoC企业中，我们挑选比较有代表性的几家企业，分别是消费品生产商花王、回转寿司连锁店Kura寿司株式会社，以及电器销售连锁店山田电机。

花王的案例

图表2-1是花王的简要合并财务报表。让我们先从制作比例图开始。在这个时候，请将BS和PL按照相同的比例制作（同样金额同样面积），并且左右并列放在一起。

●图表2-1　花王的简要合并财务报表（2015年12月期）

BS

按照上述要求制作出来的比例图如图表2-2所示。

PL

●图表2-2　花王的合并BS、PL的比例图（2015年12月期）

根据这份比例图，能够建立起哪些假设呢？

首先，从比例图BS的左侧来看，流动资产的金额最大。因为花王是消费品生产企业，所以产品肯定有库存。另外花王的主要交易对象是批发商和零售店，所以应收账款等销售债权也都被计算在流动资产中。

在有形固定资产中，工厂的建筑、机械设备和土地肯定占较多的比例，这是可以预见得到的。此外，无形固定资产也高达1，440亿日元。关于这部分的具体内容，一会儿应该通过BS的详细项目再确认一下为好。

再看BS的右侧，净资产的比例最为引人注目。很可能是过去积累下来的利润都被计算在利润盈余中。

接下来看PL的比例图。销售额14，720亿日元，销售成本6，580亿日元，说明成本率为44。7％。制造业的成本率一般在70％～80％左右，因此这个成本率可以说很低。

花王的成本率之所以这么低，可能是因为在其事业中含有成本率很低的化妆品事业。通过控制成本来生产和销售附加价值高的产品，就可以使成本率保持在较低的水平。

与之相对的，花王的销管费高达6，490亿日元。这可能是因为花王作为消费品生产商，需要积极地开展广告宣传。关于这一点，一会儿可以通过PL中销管费的详细内容来确认。

像这样通过比例图建立假设之后，接下来先看一看BS的详细内容。

和我们刚才建立的假设一样，在流动资产中应收账款为2，060亿日元，库存资产为1，580亿日元。除此之外，还有1，250亿日元的现金与活期存款、1，590亿日元的有价证券都被计算在流动资产中。因为流动资产中的有价证券基本都是以短期交易为目的，所以基本等同于现金。也就是说，花王手中有接近3，000亿日元的资金。

在有形固定资产中，建筑和机械设备的金额都比较高，可见工厂的资产也被计算在内。无形固定资产中商誉的金额较高。正如我在第一章中说明过的那样，经历过M＆A的企业，大多商誉都比较高。花王在2006年收购了化妆品生产企业钟纺株式会社，这可能是导致其商誉一项金额较高的原因。

再来看BS右侧的净资产部分，这部分也和假设一样，利润盈余比较高。由此可见花王过去的业绩一直不错。

接下来让我们看一看PL中销管费的详细内容。其中金额最高的是员工工资·奖金。对于主要经销日用品和化妆品等消费品的花王来说，需要投入大规模的人员到营业中，因此人工费比较高也是很正常的。

此外，广告宣传费和促销费的金额也很高。这说明花王积极地通过电视广告来进行宣传，并且经常在店铺举办促销活动，结果导致销管费在销售额中占比非常高。

不过，花王在税前利润阶段仍然保证了相当于销售额11。0％的利润。这部分利润直接关系到之前提到过的BS的利润盈余的积累。

Kura寿司株式会社的案例

图表2-3是回转寿司连锁店Kura寿司株式会社的财务报表。

●图表2-3　Kura寿司株式会社的简要合并财务报表（2016年10月期）

BS

项目

PL

根据这个财务报表制作的比例图如图表2-4所示。

●图表2-4　Kura寿司株式会社的合并BS、PL的比例图（2016年10月期）

先来看比例图。在BS的左侧，流动资产的比例之小非常引人注目。

这是因为Kura寿司株式会社主要运营回转寿司连锁店，库存大多是鱼等生鲜食材。这些食材非常容易腐坏，所以库存不能太多。

此外，作为顾客的消费者基本都是以现金支付，因此基本没有应收账款，这也是导致流动资产比例较小的原因之一。

另一方面，Kura寿司株式会社的有形固定资产高达238亿日元。这部分可能是将企业自身拥有的店铺建筑和土地都计算在内。从投资及其他资产所占比例也比较大这一点上来看，可能租赁店铺的保证金也被计算在内。