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第6章 直觉的力量（第3页）

我当然关注着行情。在我看来，观察报价板和解读行情是一回事。我注意到，我钟爱的联合太平洋股份似乎有上涨的趋势。它的股价很高，但从市场表现来看，似乎是有人在加仓。我按兵不动地观察了几天，越来越确定自己的判断是正确的，因为从整体来看，加仓的人并不是胆小的赌徒。这个人不仅资产雄厚，还对市场规则了如指掌。我认为这种加仓是非常聪明的做法。

确定这一点后，我自然开始在160美元的价位上买进联合太平洋的股票。这只股票一直保持着强劲的上升趋势，于是我以每次500股的交易体量持续加仓。我买进的份额越多，这只股票的涨势就越旺，但并没有出现暴涨的情况，我感到很放心。从对行情的判断来看，我没有发现任何可以妨碍这只股票持续上涨的因素。

突然有一天，这家公司的经理找到了我。这里与纽约公司接通了直连电报，他们收到纽约公司的消息，询问我是否在这里。收到肯定的答复后，他们又接到一封电报：“把他留住，告诉他哈丁先生想和他通话。”

我回答愿意等待，然后又买进了500股联合太平洋。我不知道哈丁要和我说什么，没想到会是关于生意的话题。我的保证金对我的仓位而言绰绰有余。经理很快走过来告诉我，艾德·哈丁（EdHarding）先生打来了长途电话。

“你好啊，艾德。”我说。

可他却说：“怎么回事，你疯了吗？”

“那你呢？”我说。

“你在干什么？”他问。

“什么意思？”

“你买了那么多股票。”

“怎么了，保证金不够吗？”

“不是保证金的问题，你在做蠢事。”

“我听不懂你在说什么。”

“你为什么要买那么多联合太平洋的股票？”“它在上涨。”我说。

“上涨，天啊！你不知道这是内部集团在钓你上钩吗？你简直是那里最显眼的靶子，还不如把钱输在赌马上。别被他们骗了。”

“没人在骗我。”我对他说，“我没有告诉过任何人。”

但他反驳道：“你不要指望每次操作这只股票时都会发生奇迹。趁着还来得及，赶快脱身吧！”他说，“大佬们都在疯狂抛售这只股票，现在冲进去就是送死。”

“纸带上的价格显示大佬们正在买进。”我坚持道。

“拉里，我看到你的订单时差点儿心脏病发作。看在上帝的分上，别做傻事了。马上平仓！它随时有可能崩盘。我已经尽到了义务。再见！”说完，他便挂断了电话。

艾德·哈丁是个聪明人，他的消息异常灵通。他对待朋友很讲义气，为人公正，古道热肠。不仅如此，我知道他还有一些渠道可以打听到内部消息。在买进联合太平洋股份时，我所依赖的只有多年来研究股市行为的经验和对特定现象的观察。以我过去的经验来看，这种现象通常意味着股价即将大涨。我不知道自己是怎么了，但大概认为我之所以从纸带上解读出这只股票被吸进，只是因为内部人士巧妙地操纵令纸带呈现出不符合事实的结果。也许我被艾德·哈丁煞费苦心的劝阻所打动，他是那么确定我的做法大错特错。他的头脑和动机都毋庸置疑。我不知道自己为什么要听从他的建议，但我确实这么做了。

我卖掉了联合太平洋铁路公司的全部股票。当然，如果在此时做多联合太平洋是不明智的选择，那么不做空它同样不明智。因此，我在平仓后又做了4000股空头，其中大部分是在162美元时下单的。

第二天，联合太平洋公司的董事们宣布发放10%的股息。一开始，华尔街没有人相信这是真的。这种操作太像走投无路的赌徒在绝望时选择放手一搏，所有报刊媒体都在责备董事们的决议。然而，当华尔街的精英们还在犹豫的时候，股市已经沸腾了。联合太平洋铁路公司的股票成了一只“领头羊”，并以巨额的成交量创下了价格新高。一些场内交易者在1小时之内大发横财。我想起后来听到的故事：一个傻乎乎的专家误打误撞赚到了35万美元，一周之后他便卖掉了会员席位，一个月后他成了一名乡绅。

在听到董事会史无前例地派发10%股息的那一刻，我当然意识到自己是咎由自取，因为我不尊重自己的经验，却轻信别人的建议。我听从朋友的反对而放弃了自己深信不疑的观点，只是因为他是个公正、理智的人。

看到联合太平洋创下价格新高的那一刻，我自言自语地说：“我不应该做空这只股票。”

我的全部资产都作为保证金抵押在哈丁公司。意识到这一点后，我既没有高兴起来，也没有自暴自弃。我对纸带的理解显然是正确的，受到艾德·哈丁的影响而动摇了决心，这是我的失策。后悔是没有意义的，我不该为了既定的事实而浪费宝贵的时间。于是，我发出平仓的指令。当我提交回购4000股联合太平洋股票的订单时，它的股价在165美元左右。这个数字意味着我将亏损3个点。一部分股票的实际成交价在172～174美元。拿到交易单之后，我发现艾德·哈丁的善意干涉让我损失了4万美元。对于没有勇气坚持自己观点的人来说，这个代价不算太巨大。我为这个教训付出的学费还算便宜。

我并不担心，因为纸带上显示的价格更高。这是一次不寻常的举动，董事们的决定并没有先例，但这一次，我做了自己应该做的事。在发出回购4000股补足空头的指令后，我便立即决定利用纸带所呈现的价格趋势把钱赚回来，于是我采取了相应的行动。我在买进4000股后，将股票持有到第二天早上，然后卖出平仓。我不仅弥补了4万美元的损失，还赚到了1。5万美元的利润。假如艾德·哈丁没有试图帮助我减少亏损，我一定能狠赚一笔。但他帮了我一个倒忙，给我上了股票投机的最后一课。

这并不是说我需要学习不听从别人的意见，只坚持自己的观点，我真正学到的是自信，并且我终于能够摆脱过时的交易体系。在萨拉托加的经历是我最后一次不按计划进行操作。从那时起，我开始思考基础行情，而不是个股的表现。我在股票投机领域走向了更高的境界。这是漫长的一步，也是艰难的一步。

（1）　萨拉托加温泉市：美国纽约州中东部城市，以温泉著称的旅游胜地。