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第91章 上市风云（第1页）

纽约，曼哈顿。

窗外是冰冷的钢铁丛林，霓虹灯将夜空染成一片虚假的橙红。林烨站在西季酒店套房的落地窗前，俯视着脚下川流不息的车河。那些闪烁的尾灯，像一条条躁动不安的资本之河，奔流向未知的深渊。

房间里很安静，只有赵小军略显粗重的呼吸声。

“妈的，”赵小军猛地将一份《华尔街日报》摔在茶几上，报纸头版赫然印着触目惊心的标题——“科技泡沫裂痕显现，中概股遭遇信任危机”。“这帮洋鬼子，变脸比翻书还快！前几天还追在我们屁股后面求份额，现在就开始唱衰？”

林烨没有回头，声音平静得听不出一丝波澜：“资本从来都是锦上添花，落井下石。很正常。”

桌上，摆着厚厚一摞路演材料。风尚科技，代码FT，发行价定在18美元，对应估值超过120亿美元。这本该是一场胜利的巡游。

但形势急转首下。

就在他们启动全球路演的当口，纳斯达克指数连续暴跌，恐慌情绪蔓延。几家同期上市的中国概念股，首日破发，惨不忍睹。质疑声如同瘟疫般扩散——中国的互联网公司，是否只是又一个被吹大的泡沫？它们的商业模式，真的能经得起考验吗？

“林总，”负责此次IPO的投行高管推门而入，脸色凝重，“刚接到通知，原定于明天上午的波士顿关键投资者见面会，有超过三分之一的机构……临时请假了。”

房间里瞬间死寂。

赵小军一拳砸在沙发上。

次日，波士顿。预订的豪华会议室内，果然空着一大半座位。

到场的基金经理们，脸上也带着毫不掩饰的审视和怀疑。提问尖锐得像刀子。

“林先生，数据显示你们近70%的线上流量依赖阿里平台，这种依赖性是否是巨大的风险？”

“你们的‘线验店’模式如此之重，如何保证未来的利润率？”

“据我们所知，中国市场的知识产权保护形同虚设，你们如何应对潜在的假货冲击？”

“在全球科技股退潮的背景下，你们高达120亿的估值，依据是什么？”

一个个问题，如同冰冷的箭矢，射向讲台上的林烨。

赵小军在台下，手心全是汗。他看到林烨站在聚光灯下，身影挺拔，脸上看不出丝毫慌乱。

林烨没有照本宣科。他放下激光笔，首接走到了台前，目光平静地扫过台下那些挑剔的面孔。

“诸位，”他开口，声音通过麦克风传遍会场，沉稳有力，“你们关心的，是数字，是风险，是短期回报。我理解。”

他话锋一转：“但我想请诸位看的，不是风尚的现在，而是中国的未来。”

他背后的大屏幕画面切换，不再是复杂的财务数据模型，而是一张张照片——中国城市里越来越多的网吧，年轻人盯着屏幕发光的脸；风尚体验店里，顾客试穿衣服时满意的笑容；甚至还有“山野风尚”专区下，用户对农产品的好评截图。

“你们看到的是流量依赖，我看到的是数亿正在拥抱互联网的鲜活个体。”

“你们看到的是线下模式重，我看到的是无法被线上替代的、对品质和服务的极致追求，是我们用体验构建起的护城河。”

“你们担心假货，我们在用区块链技术，尝试为每一件商品建立不可篡改的数字身份！”（此言一出，台下泛起一阵低语，此时区块链概念极为前沿）

“至于估值……”林烨顿了顿，眼神锐利，“它衡量不了我们正在开拓的边界，也衡量不了我们想要重塑中国消费生态的决心。”

他没有回避问题，而是用更宏大的叙事，将质疑一一化解。他的坦诚、远见和强大的自信，形成一种独特的气场，开始扭转会场的气氛。

路演在高压下继续。纽约，伦敦，香港……林烨如同一个不知疲倦的斗士，一场接一场地面对质疑，讲述他的“中国故事”和“品质生活服务平台”的蓝图。

效果在慢慢显现。一些最初退缩的投资者，重新产生了兴趣。

然而，真正的风暴，在定价前夜袭来。

吴哲连夜敲开林烨的房门，脸色是从未有过的难看，笔记本电脑屏幕上是闪烁的财经新闻界面。

“林总，出事了！一家名为‘狼群研究’的做空机构，刚刚发布了针对我们的做空报告！”

报告长达五十页，罗列了“夸大GMV数据”、“关联交易输送利益”、“隐秘的财务窟窿”等多项骇人听闻的指控。虽然大多是无稽之谈和恶意揣测，但在市场极度脆弱的神经上，这无异于投下了一颗炸弹。

“FT的股票一文不值，真实价值应低于5美元！”报告最后用加粗的字体断言。

“操！”赵小军眼睛瞬间红了，“这是黑石！肯定是他们搞的鬼！”

投行高管电话立刻打了过来，语气焦急：“林，情况很糟！很多下了订单的机构在询问，甚至要求撤销！我们必须考虑推迟上市，或者……大幅下调发行价！”

推迟上市？下调发行价？

这意味着认输！意味着风尚还未真正踏上国际舞台，就要背上信任危机的污点！